美银:十年期美债收益率低至1%并非不可能

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美国银行:10年期国债收益率并非不可能低至1%。

债券收益率能达到什么水平?

从历史常态来看,10年期国债收益率跌至1%的可能性仍然非常低。但在美国银行的Bruno Braizinha这样的人看来,这显然不正常。

虽然Braizinha自己的统计模型根据当前的经济形势估计基准美国债券收益率的公允价值,但全球经济增长疲软和海外负利率的前景将带来对美国债券的需求。如果16万亿美元的美国国债市场确实成为“日本”,它可能使美国国债收益率远低于历史低点1.318%。

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“市场定价正在消化对基本面明显恶化的预期,”美国银行(Bank of America)美国利率策略主管布瑞兹尼哈(Braizinha)表示。因此,我们设想了一系列美联储的宽松情景,所有可能的结果都预示着收益率下降。周二10年期国债收益率为1.6795%。

Braizinha表示市场目前处于传统的宽松周期,交易商预计美联储将在2020年底或2021年初将其目标利率降至零,这意味着10年期美国国债收益率将下降至1.2%至1.5 %。

如果像日本这样的美国陷入长期低增长和通货膨胀,并采取极度宽松的货币政策,那么美国国债的收益率曲线可能会部分地低于零。在上周发布的博客文章中,固定收益巨头Pimco的全球经济顾问Joachim Fels提出了这一可能性。他说,欧洲和日本陷入了大量的负利率,美国国债可能转为负收益率的想法不再荒谬。

Braizinha表示:美联储将利率降至零,通胀率较低,且通胀预期继续下滑并非不可能。

主编:李媛