可转债基金业绩爆发

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今年的可转换债券市场使可转换债券基金成为前三季度最杰出的债券基金类别。第四季度,可转换债券市场持续发展,可转换债券基金收入保持良好。数据显示,截至10月16日,所有可衡量的可转换债券基金在第四季度均实现了正收益。公共资助者表示,从中长期来看,可转换债券市场整体上正在改善,有必要保持较高比例的可转换债券。

未偿收入

在债券基金中,今年表现最出色的是可转换债券基金。 Wind数据显示,今年前三季度,收益率排名前十的债券基金中,除广发巨信外,其余九种产品为可转换债券或可转换债券增值基金,例如希腊南部可转换债券。汇天富可转换债券A和老板可转换债券A今年的收益率分别为25.12%,24.40%和23.10%,排名前三。值得一提的是,排名最高的广发聚信今年也分配了可转换债券。根据第三季度报告中披露的立场,广发巨信在今年年初增加了可转换债券的比例。在今年第一季度末和第二季度末,该基金持有的可转换债券占该基金资产净值的比率分别为48.01%和62.98%。

第四季度,可转换债券市场继续保持稳定。与信贷债券和利率债券相比,可转换债券表现良好。可转换债券基金的收入有所增加,它仍然是债券基金的突出产品。 Wind数据显示,截至10月16日,可测量的89只可转换债券基金(分别为A/B/C份额)自第四季度以来已实现正收益,收益率最高的银华CSI可转换债券指数的收益率B有所提高。东吴CSI可转债B和华商可转债A的第四季度分别为5.70%,4.30%和3.21%。

对市场保持乐观

根据《东北证券研究报告》,从年初到9月24日,可转换债券市场波动很大,呈上升趋势。趋势市场的机会集中在两个时间段:一月至四月和六月。今年头四个月,整体市场表现良好,可转换债券指数继续上升。在市场跌至低点之后的6月,这是反弹。就凭证而言,大多数可转换债券市场都上涨了,只有五只可转换债券下跌了。

广发基金副总经理,广发聚信基金经理张伟表示,上半年市场提供可转换投资机会的主要原因有三点:第一,股票估值偏低成为安排可转换债券的好时机;在债务估值的底部,上升空间很大;第三是价格接近债务的底部,并强调了下行保护。

对于可转换债券市场的未来趋势,东北证券表示,从收益率到到期的角度来看,当前的可转换债券估值接近历史平均水平。最近可转换债券的发行已经加速,但不会对市场产生重大影响。东北证券还表示,随着可转换债券市场规模的不断扩大,可转换债券的分配价值也不断得到体现。

张炜还表示,中长期看好可转换债券市场。她分析说,目前的A股估值在合理范围内,可能会有结构性调整,但中长期来看更好。同时,可转换债券市场继续扩大,流动性和基本面整体得到改善,市场开发红利仍在释放。可转换债券将是一类资产,在中长期内表现会更好。但是,张伟还指出,可转换债券发行人尚未经历债务违约。在今年一般低成本低成本可转债上涨之后,市场可能无法为这种风险完全定价。将来,有必要注意其他公共债务的发行人。