中金:升李宁(2331.HK)目标价至29.34港元 维持“中性”评级

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中国金发报道称,李宁(2331.HK)同店销售额(经营一年以上的门店;不包括李宁YOUNG系列)在今年第三季度增长了10-20% (第二季度)中间为10-20%)。低端市场的整体零售额增长了30-40%(第二季度为20-30%)。此外,在2020年第二季度,订单簿的订单价值将同比增长10%-20%。

银行表示,由于对李宁公司收入和利润率改善的信心增强,因此决定将公司2019年和2020年每股收益预测分别提高3%和6%,分别至0.59元和0.73元。同比分别增长了92%和23%。该银行表示,李宁的股价是今明两年的当前市盈率的40倍和33倍。考虑到利润预测调整和估值变化,该行将目标价格上调35%至29.34港币,这足以预测2020年36倍的市盈率,但考虑到公司年初至今的估值重估维持其“中性”评级。

中金表示,线下批发和直营店的同店销售业绩均增长了10-20%,而电子商务则实现了50-60%的增长。预计该银行将提高利润率:线下直营商店有望从经营杠杆中受益;在批发业务中,该银行预计,随着零售商利润率的提高,销售回扣将下降。

(原标题:中金:李宁(2331.HK)目标价至29.34港元,维持“中性”评级)

(编辑:DF052)